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乐投体育官网掘金科技、医药、消费、制造四大黄金赛道
作者: admin 来源: 未知 发布时间:2020-08-28 16:23
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  骆帅是行业中“中生代”基金经理的代表,投资上他是一个偏成长选手,非常重视安全边际,兼具价值和成长。

  谈及后市,乐投体育官网骆帅认为,中长期A股具备投资价值,看好科技、医药、消费、制造业四大黄金赛道。

  骆帅2009年清华大学毕业后就加盟南方基金,从研究员、乐投体育官网高级研究员、基金经理助理、基金经理一路成长,不断锻造自己的投资框架和“能力圈”。

  骆帅特别提起两个职业生涯的重要节点,对其投资风格影响很大。一是2009年7月A股阶段性高点时加入南方基金;二是2015年6月正值牛市高点时正式担任基金经理。这两次重要经历中,经历了市场大起大落,让骆帅风格更偏稳健,注重安全边际,非常重视“不要亏损”,并在均衡配置基础上做成长股投资。

  骆帅表示,投资中既有正向经验,又有负向经验。正向经验是“胜而后求战”,在胜率较高行业中选择,更倾向于选择好的行业赛道和在稳定良好竞争格局中的龙头公司。负向经验是,要避免大幅亏损,需要在估值上找有安全边际、避免市场过度追捧的个股,行业配置相对均衡,同时要重视公司治理结构,重视研究企业生意模式、行业空间、管理层能力。

  每位基金经理都有自己擅长的能力圈,骆帅最初的能力圈是汽车行业。“汽车行业同时具有消费属性、制造业属性和周期属性,因此能力圈一开始是消费、制造业,偏机械,以及对宏观态势的把握。”骆帅表示,这些年也在逐步扩展自己能力圈,比如消费拓展到半消费领域以及互联网中偏消费的社交软件、游戏、在线视频等;制造业则延伸到机械行业、电子制造等。骆帅还专门提及一度短板的医药行业,曾专门花很长时间去学习,先从偏消费的医药制造再到其他子行业,从熟悉领域去渗透不熟悉领域。

  新冠疫情和中美关系是影响市场的两大重要因素。骆帅表示,2017年之后中国宏观经济增速进入下行周期,2019年下半年这一情况有所好转,之后疫情打断了经济复苏的进程。他表示,同时因疫情迎来全球流动性宽松浪潮,带动了今年A股市场节节走高,疫情也导致原来结构性机会被强化,推高医药、科技领域估值水平。

  骆帅进一步表示,疫情虽打断了经济复苏周期的进程,但并未终止,目前经济复苏进程仍在,下半年以耐用消费品、制造业投资为代表的相关指标大概率会有较好表现,而流动性边际上再大幅宽松的概率不高,因此需留出足够的弹药应付国内外不确定性局面。从中长期看,居民资产从房地产转向股市的趋势仍在,但受情绪影响较大,短期波动会较大。

  谈及中美关系,骆帅直言投资要做长期准备,一方面更多选取内循环为主的产业,另一方面多关注产业升级的趋势。他表示,尽管受到美国打压,很多领域都在慢慢赶上国际一流水平,比如消费品领域中化妆品、服装等国货兴起,比如科技领域芯片、铸造、涡轮叶片、战斗机关键部件等国产化率都在提升,很多领域都有拐点出现。

  谈及A股投资价值,骆帅认为中长期机遇较大,短期或存在部分领域高估值问题,市场或有波动,但中长期走强趋势明显。他依旧把目光集中在医药、消费、制造业、软科技(互联网、云计算)四大领域。不过,考虑到不同板块估值处在不同位置,也会有所侧重。

  骆帅即将管理的南方创新驱动正式发行,也是将主赛道放在医药、消费、制造业、科技四大行业。骆帅这样定义创新:包括但不限于产品创新、技术创新、商业模式创新、管理制度创新、营销创新、战略创新、组织文化创新等。

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